איזון אקטוארי בקרן הפנסיה: למה הקצבה והצבירה יכולות להשתנות

מאת רחל לסקר

בקרן פנסיה מקיפה הכסף של כל העמיתים מנוהל יחד, והקרן מתחייבת לשלם קצבה לכל החיים. פעם ברבעון הקרן בודקת אם הנכסים שלה מספיקים לכיסוי כל ההתחייבויות האלה. הבדיקה נקראת מאזן אקטוארי, והתוצאה שלה יכולה לשנות מעט את הצבירה של עמיתים פעילים ואת הקצבה של פנסיונרים.

מהו מאזן אקטוארי

המאזן האקטוארי משווה בין שני סכומים: כל הקצבאות שהקרן התחייבה לשלם בעתיד לעמיתים ולפנסיונרים, מול הנכסים שהצטברו בקרן. המאזן נערך באופן מלא ומפורט במסגרת הדיווחים הכספיים השנתיים והרבעוניים של הקרן, על פי הנחיות הממונה על שוק ההון. אם הנכסים גבוהים מההתחייבויות יש עודף אקטוארי, ואם הם נמוכים יש גירעון אקטוארי.

מה משפיע על המאזן

• גורמים דמוגרפיים: שיעורי התמותה והיציאה לנכות בקרן. אם האנשים בקרן חיים זמן רב יותר ממה שההנחות צפו, או ששיעור הנכות בפועל גבוה מהצפוי, נוצר גירעון דמוגרפי.
• תשואות וריבית היוון: הקרן מניחה תשואה ריאלית עתידית לחישוב ההתחייבויות. במועד אישור התקנון הנוכחי ההנחה היא 4.38% ברוטו לשנה, בניכוי דמי הניהול המירביים הקבועים בדין. כשהתשואה בפועל חורגת מההנחה, נוצר עודף או גירעון.
• עדכון טבלאות: טבלאות התמותה והנכות מתעדכנות מעת לעת בחוזרי הממונה, בהתאם לשינויים בתוחלת החיים ובנתונים בפועל.

איך העודף או הגירעון מתגלגלים אליכם

התקנון קובע מנגנון מסודר לעדכון הזכויות, והוא פועל באופן שונה לעמיתים פעילים ולמקבלי קצבה:

• גירעון או עודף מגורמים דמוגרפיים מתחלק בכל רבעון: לעמית פעיל הוא מתעדכן ביתרה הצבורה, ולמקבל קצבה הוא מתעדכן בקצבה החודשית עצמה.
• גירעון או עודף מתשואות ומריבית ההיוון מיוחס למקבלי הקצבאות בלבד, דרך עתודה ייעודית למקבלי קצבה, בשיעור של עד 1% מהתחייבויות הקרן אליהם. העתודה ממתנת תנודות: כשהיא מתמלאת עד התקרה, הקצבאות מתעדכנות כך שהיא תחזור לעמוד על 1%.
• התשואה על היתרה של עמיתים פעילים אינה יוצרת עודף או גירעון אקטוארי, כי היתרה הצבורה מתעדכנת ישירות בתשואה שהושגה בפועל.

איפה רואים את הנתון של הקרן שלכם

קרנות הפנסיה מפרסמות את שיעור העודף או הגירעון האקטוארי בדוחות הכספיים, שזמינים באתר גמל-נט של רשות שוק ההון. גם בדוח השנתי שמקבל כל עמית מופיע עדכון של היתרה בשל האיזון האקטוארי. קרן שמציגה גירעון מתמשך לאורך זמן מעדכנת מטה את יתרות העמיתים שלה, ולכן זה נתון שכדאי להכיר כשמשווים קרנות.

מה זה אומר בפועל

האיזון האקטוארי הוא מאפיין של קרן פנסיה מקיפה, שבה הסיכון הביטוחי מתחלק בין כל העמיתים. במוצרים פנסיוניים אחרים המנגנון שונה. ברוב השנים העדכונים קטנים, אבל הם מזכירים שהקצבה בקרן פנסיה אינה סכום קבוע מראש: היא תלויה בתשואות, בתוחלת החיים ובשיעורי הנכות, והקרן מחויבת לשקף זאת בשקיפות מלאה.

רוצים להבין איך המאזן האקטוארי של הקרן שלכם משפיע על הצפי הפנסיוני שלכם? שיחת ייעוץ ראשונה ללא עלות.